Para seguir utilizando esta página web debe permitir el uso de cookies en su equipo. Haga clic aquí para tener más información sobre nuestra política de cookies así como los tipos de cookies que utilizamos.

ESG: Fondos de calidad y sostenibles

Analizamos los fondos que consiguen un Analyst rating positivo (Silver, Bronze o Gold) y que tienen un Rating de Sostenibilidad Morningstar por encima de la media

Fernando Luque 14/11/2017

Todas las encuestas muestran claramente que la inversión responsable es un aspecto que preocupa y ocupa cada vez más a los gestores y selectores de fondos. Pero muchos aún no se atreven a colocar este criterio, el de la sostenibilidad, como el principal factor de selección. A nivel de fondos, por ejemplo, lo más habitual es que uno elija un producto por su calidad y comportamiento y, luego, como criterio segundario puede intervenir el de la sostenibilidad. ¿Pero, y si pusiéramos estos dos factores, la calidad del producto y sus características de sostenibilidad, en el mismo nivel de importancia?

Lo ideal sería que los criterios cualitativos vinculados con el proceso de inversión (calidad del equipo gestor, consistencia del enfoque de inversión, alineamiento de intereses de la gestora con los partícipes, etc) coincidieran con los criterios relacionados con la sostenibilidad (medioambiente, responsabilidad social y gobierno corporativo). Dicho de otra forma, sería interesante seleccionar fondos que reciben un Morningstar Analyst Rating positivo (fondos que obtienen, por ejemplo, una medalla Gold, Silver o Bronze) y al mismo tiempo tengan un Rating de Sostenibilidad alto o por encima de la media (4 o 5 Globos de sostenibilidad). En principio no tiene que haber una relación entre estas dos valoraciones ya que son independientes y miden características muy distintas unas de otras.

Este es el ejercicio que hemos realizado y cuyos resultados (para los fondos disponibles a la venta en nuestro país) figuran a continuación.

En primer lugar, merece la pena mencionar que hay 328 fondos disponibles a la venta en España con un Analyst Rating positivo. De estos, 235 reciben un rating de sostenibilidad a fecha de finales de agosto de este año. Y de ellos tan sólo 60 fondos (o el 25% de fondos con un rating cualitativo positivo) consiguen un rating de sostenibilidad alto (High) o por encima de la media (Above Average) tal como se muestra en la ilustración adjunta.

 

 

Lo curioso es que la mayoría de fondos que cumplen con estos dos criterios son fondos que invierten en renta variable de mercados emergentes, sobre todo fondos globales, aunque también hay fondos mono-país como China. Digo curioso, porque si analizamos las calificaciones de sostenibilidad de los índices a nivel mundial, es Europa la que ocupa los primeros puestos del ranking (tanto en protección al medioambiente como en temas de responsabilidad social y gobierno corporativo) y los índices emergentes suelen situarse en la cola del pelotón (especialmente China que figura junto con Rusia en las últimas posiciones del ranking).

 

 

Tras los fondos de renta variable emergente encontramos un buen número de fondos de renta variable europea en el sentido amplio de la categoría dónde destacan los fondos del Reino Unido y de Alemania.

 

 

Los fondos de renta variable americana están bastante bien representados en este ranking por rating cualitativo y rating de sostenibilidad con 13 fondos.

 

 

Aparte de estas tres grandes categorías de fondos (renta variable emergente, renta variable europea y renta variable americana) también hay fondos sectoriales y de categorías aisladas como renta variable de Japón, Corea y Hong-Kong que aparecen en los filtros.

 

 

Por último, hay que recordar que el rating de sostenibilidad Morningstar no es una valoración exclusiva de los fondos de renta variable. Los fondos alternativos, los mixtos y los fondos de renta fija que incorporan bonos corporativos también forman parte del universo de fondos susceptibles de recibir un rating de sostenibilidad. La metodología empleada para ello es exactamente la misma que para los fondos de acciones ya que un bono de una compañía X recibe la misma valoración por parte de Sustainalytics que la empresa que lo emite. 

 

 

Haga clic aquí para visitar nuestro sitio sobre el Rating de Sostenibilidad Morningstar

¿Cree que lo sabe todo sobre inversiones? Haga clic aquí para comprobarlo con nuestro test Morningstar Investing Mastermind.

Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es