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Flujos de Fondos Europa: Septiembre 2017

Después de que la demanda disminuyera en agosto, las ventas netas de fondos con vocación a largo plazo se desaceleraron aún más en septiembre

Ali Masarwah 07/11/2017

Los fondos de renta variable domiciliados en Europa registraron unas suscripciones netas por valor de 36.100 millones de euros, el nivel más bajo registrado en un mes desde enero de 2017. Los fondos mixtos recibieron 6.500 millones de euros de dinero nuevo, el nivel más bajo registrado desde diciembre de 2016. Las ventas de fondos alternativos cayeron a tan sólo 104 millones de euros, convirtiéndose así en el peor mes de septiembre desde noviembre de 2016.

 

 

A pesar de la desaceleración de la demanda en estos últimos meses, en general, el 2017 sigue evolucionando hacia un año excepcionalmente bueno para la industria europea de fondos. Las entradas netas en fondos de largo plazo se sitúan en 450.000 millones de euros en lo que llevamos de año, más del cuádruple de los niveles del año pasado. Gracias a los florecientes mercados de 2016-17, el patrimonio gestionado en fondos europeos con vocación a largo plazo ha pasado de 6,6 billones de euros en septiembre de 2016 a 7,5 billones de euros un año más tarde. 

Las ventas de fondos de renta variable, de unos 9.000 millones de euros, se han visto impulsadas por la demanda de fondos gestionados de forma activa, que este año han disfrutado de la segunda mayor entrada de dinero en un mes (unos 7.700 millones de euros). Por el contrario, los fondos índice de renta variable registraron un volumen relativamente modesto de 1.400 millones de euros, el segundo nivel más bajo de entradas este año (los ETFs, que no forman parte de esta estadística, añadieron otros 5 700 millones de euros al recuento).

Aunque los fondos de renta fija registraron el nivel más elevado de entradas de todos los grupos de fondos a largo plazo, unos 20.200 millones de euros, esa cifra fue la más bajas desde enero. La menor demanda de fondos de préstamos senior y otros fondos de renta fija de alto rendimiento (agrupados en la categoría de "Renta Fija Otros") así como los flujos de salida de varias categorías de renta fija high yield frenaron las entradas netas de los fondos de renta fija domiciliados en Europa.

Los fondos monetarios atrajeron 22.100 millones de euros de entradas netas gracias a las elevadas suscripciones de productos domiciliados en Irlanda mientras que los fondos franceses y luxemburgueses registraron elevadas salidas de efectivo.

 

Categorías con mayores suscripciones

Los fondos flexibles de renta fija global fueron la categoría Morningstar más vendida en septiembre, gracias a la continua demanda del fondo PIMCO GIS Income. Sin tener en cuenta este fondo, todos los demás fondos de esta categoría experimentaron flujos netos negativos.

 

 

Los fondos de renta fija de los mercados emergentes siguieron registrando una fuerte demanda, con unas entradas de 3.600 millones de euros, el segundo nivel más alto registrado en lo que va de año. Los principales beneficiarios a nivel de gestoras fueron Franklin Templeton, Aegon y Ashmore.

Los fondos de renta fija global registraron las mayores entradas desde mayo de 2013. State Street lideró el grupo gracias al dinero recolectado por sus fondos índice, seguido por T. Rowe Price y Mercer.

Las suscripciones netas en fondos de renta variable japonesa de gran capitalización alcanzaron unos máximos de los últimos 30 meses, y la demanda de fondos de renta variable de la Zona Euro fue la más fuerte desde octubre de 2015. Esto refleja el creciente optimismo de los inversores respecto a estas dos regiones que combinan crecimiento y valoraciones relativamente atractivas.

 

Categoría: Mayores Reembolsos

 Han seguido las salidas de fondos de renta variable europea de gran capitalización. Entre las gestoras más afectadas se encuentran Danske Invest, Candriam y MFS.  Los fondos de bonos gubernamentales en euros sufrieron otro mes de reembolsos netos. Estos fondos sólo han tenido cinco meses de flujos positivos desde que el Banco Central Europeo inició su programa masivo de flexibilización cuantitativo en marzo de 2015. Aunque los precios de los bonos han subido, las perspectivas de rentabilidad de los bonos gubernamentales en euros son escasas. Los fondos de Amundi, Deutsche Asset Management y Fideuram registraron las mayores salidas de fondos.

 

 

Los fondos alternativos global macro sufrieron unas salidas de 900 millones de euros, lo que representa más del 5% de los activos de esta categoría a principios de mes. Natixis, UBP, y Morgan Stanley sufrieron el peso de los reembolsos netos.

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí

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Sobre el Autor Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.