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El Atlas de Sostenibilidad Morningstar (Octubre 2017)

Hemos analizado 46 índices de renta variable para establecer un atlas de sostenibilidad en función de cada uno de los criterios ESG

Fernando Luque 17/10/2017

Hemos actualizado nuestro Altas de Sostenibilidad Morningstar. En este último informe hemos incrementado de 35 a 46 el número de índices o países analizados. Para obtener las puntuaciones de sostenibilidad de estos índices (tanto desarrollados como emergentes) hemos utilizado la misma metodología que para el Rating de Sostenibilidad Morningstar para fondos de inversión, ETFs o planes de pensiones.

Las puntuaciones de sostenibilidad de estos índices utilizan los datos de ESG (Medioambiente, Responsabilidad social y Gobierno corporativo) de las compañías individuales.

En Morningstar no calculamos un Rating de Sostenibilidad para los índices sino para los fondos, ETFs y planes de pensiones, pero sí podemos calcular las puntuaciones de las compañías individuales que componen esos índices.

En total hemos calculado 6 puntuaciones para los 46 índices nacionales.ç

 

1) Puntuación de sostenibilidad (Sustainability Score)

Esta puntuación tiene en cuenta tanto la puntuación ESG de la cartera, en este caso del índice, y la puntuación de controversia o Controversy Score). La mayoría de mercados europeos ocupan los dos primeros quintiles en términos de sostenibilidad. El índice de Portugal obtiene la puntuación más alta (64,4) gracias a dos de sus mayores componentes, EDP and Galp Energia. Dinamarca figura en segundo lugar con una puntuación de 61,9 gracias a Novo Nordisk, un líder sanitario en cuanto a ESG. España se sitúa en el pelotón de cabeza con una puntuación del 55,0 por encima de países como Italia o Alemania, pero su puntuación es inferior a la de la actualización anterior en la que conseguía una puntuación de 56,7.

 

 

2) Puntuación ESG (ESG Score)

La puntuación ESG no tiene en cuenta las deducciones por controversia. Una vez más los primero y segundo quintiles están dominado por los países europeos. Entre los mercados emergentes Taiwán, Colombia y Sudáfrica figuran entre los mejores.

 

 

3) Puntuación de controversia (Controversy Score)

Sustainalytics define una controversia como cualquier incidente que tiene un impacto sobre el medio ambiente o la sociedad y que puede causar un riesgo para la compañía implicada. Suiza es junto a Corea uno de los mercados más controvertidos del mundo por culpa de empresas como Nestlé, Novartis, Roche y UBS. Por su parte la puntuación de Corea se ve arrastrada por Samsung. En el Reino Unido, compañías como HSBC, Shell y GlaxoSmithKline están involucrados en controversias relacionadas con asuntos de ESG. Las principales controversias relacionadas con las empresas estadounidenses incluyen a Apple, Johnson & Johnson y Wells Fargo. Italia, Alemania y España también se encuentran entre los mercados con mayor polémica en el mundo, junto con Rusia y Brasil. Curiosamente, las compañías chinas no son particularmente polémicas.

 

4) Puntuación medioambiental (Environmental Score)

La puntuación medioambiental es el primer pilar de ESG. Incorpora evaluaciones de emisiones de carbono, gestión de residuos, uso de energía, etc. Los mercados europeos son los claros líderes mundiales en este apartado. Francia es el país con la mejor nota gracias a compañías como Sanofi, BNP Paribas, y AXA, que ha obtenido una gran puntuación. España la sigue de muy cerca. Corea es el mercado más ecológico de Asia. Australia, Sudáfrica y Brasil también aparecen como mercados destacados.

 

5) Puntuación de responsabilidad social (Social Score)

La puntuación en responsabilidad social es el segundo pilar de ESG. Abarca aspectos como la seguridad de los productos, los estándares laborales, así como la gestión de la cadena de suministro. Los mercados europeos ocupan el quintil superior a nivel mundial. Australia, Taiwán y Brasil también obtienen buenas puntuaciones. Estados Unidos obtiene una nota media, así como Japón. Canadá, Nueva Zelanda y Singapur obtienen una puntuación por debajo de la media, aunque entre los peores figuran países como China, Rusia, Polonia, y muchos mercados del sudeste asiático y del Medio Oriente.

 

6) Puntación de gobierno corporativo (Governance Score)

La puntuación de gobierno corporativo considera asuntos como la corrupción, la independencia del consejo de administración y la ética empresarial. Holanda es el mercado líder del mundo desde una perspectiva de gobernabilidad. Portugal, los países nórdicos, Suiza e Italia también se sitúan entre los mejores a nivel mundial. Estados Unidos obtiene una puntuación más baja en el pilar de gobierno corporativo que en criterios medioambientales y sociales. La gobernanza también es un área débil para la India, Japón y Corea, pero en esta materia el pero es sin duda es China.

 

Estos son los puntos clave del informe:

 

  • Europa sigue siendo el estándar global a nivel de sostenibilidad. Los países nórdicos y la Eurozona consiguen las mayores puntuaciones.
  • Francia es el país que mayor puntuación consigue en el criterio de medioambiente.
  • Dinamarca es líder en el apartado de Responsabilidad Social
  • Holanda consigue el primer puesto en Gobierno Corporativo.
  • Australia es el primer país no-europeo con la puntuación más alta gracias a sus grandes bancos.
  • La sostenibilidad no solo es un fenómeno de mercados desarrollados. Algunos países emergentes puntúan por encima de la media global, caso de Colombiam Sudáfrica, Hungría y Taiwán.
  • Taiwán precisamente es el país líder en Asia a nivel de sostenibilidad.
  • La puntuación de Estados Unidos está por debajo de todos los demás países desarrollado excepto Singapur.
  • La puntuación de Japón está afectada por asuntos de gobierno corporativo.
  • China tiene una baja puntuación tanto en aspectos medioambientales como de responsabilidad social y gobierno corporativo.

 

Pulse aquí para leer el informe completo

 

Para saber más sobre el Rating de Sostenibilidad Morningstar visite nuestro sitio dedicado a ello

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es