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Los movimientos de cartera de Warren Buffett

Analizamos los cambios de cartera del gurú de Omaha

Marco Caprotti 25/08/2017

Warren Buffett pone orden en casa. De la última comunicación realizada por su holding, Berkshire Hathaway a la SEC (el regulador americano), emergen algunos cambios realizados por el conocido como el Gurú de Omaha.

La compañía ha incrementado su posición en Apple mediante la compra de casi un millón de acciones de la compañía a un coste que los analistas de Morningstar estiman en 120 millones de dólares y ha reducido exposición a IBM con la venta de 10,5 millones de títulos que se han traducido en 1.700 millones de dólares en efectivo. También ha aligerado su posición en Wells Fargo (11,7 millones de acciones menos por un valor de 650 millones de dólares) y la compra de una participación en Store Capital (18,6 millones de acciones por un desembolso de 377 millones de dólares).

¿Qué entra y qué sale?

La noticia es el recorte de posiciones de las compañías aéreas United Continental  (740 mil acciones por un valor de 54 millones de dólares), Delta Air Lines  (1,9 millones de acciones por un valor de 95 millones de dólares) y American Airlines (2,3 millones de bonos a cambio, se estima, de 106 millones de dólares). "Estas operaciones no sorprenden demasiado", comenta Greggory Warren, estratega del sector financiero de Morningstar que otorga al holding financiero un rating de 3 estrellas (según el último informe del 21 de agosto de 2017).

"Siempre pensamos que las compras de Berkshire en las líneas aéreas realizadas a finales del año pasado eran temporales. Las sorpresas, en todo caso, están en otra parte". Por ejemplo, en la venta de la participación en General Electric (10,6 millones de acciones vendidas por un monto de 300 millones de dólares) y la eliminación casi total de la presencia en el accionariado de Wabco Holding (2,8 millones de acciones vendidas por un valor de 350 millones de dólares). "Creemos que las dos participaciones se deben a los dos lugartenientes principales de Buffett - Tod Combs y Ted Weschler - que tienen una estructura de comisiones diferentes y, a menudo tienden a hacer operaciones de trading", dice el analista. Berkshire, sin embargo, no ha querido desvincularse por completo de General Electric y ha comprado 17,5 millones de acciones (560 millones de dólares) de su filial financiera Synchrony Financial. También ha aumentado su participación en Bank of America y en General Motors.

¿Superdividendo a la vista?

¿Qué puede hacer ahora el holding? "En una situación en la que las oportunidades de inversión son cada vez más escasas, la empresa no puede hacer otra cosa que acumular liquidez en su balance", dice el analista de Morningstar. "En una situación como esa, si no surgen posibilidades de utilizarlo de otra manera, el dinero podría ser utilizado para retribuir a los a los accionistas, ya sea a través de dividendos o un plan de recompra de acciones propias a largo plazo. La compañía también podría optar por un solo dividendo especial".

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Sobre el Autor Marco Caprotti

Marco Caprotti  è Giornalista di Morningstar in Italia.