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El barómetro de las oportunidades: Julio 2017

Analizando el rating de estrellas para las acciones uno puede tener una idea del nivel de oportunidades que ofrece el mercado europeo

Fernando Luque 22/08/2017

En nuestro barómetro mensual del mercado europeo calculamos una valoración (medida a través de la estimación de Price/Fair Value- o relación entre precio objetivo y cotización -  que hacemos para los valores del universo de acciones europeas) para cada uno de los segmentos del Style Box. Pero hay otra manera de tener una idea del nivel de oportunidades que detectamos en las bolsas europeas.

Además de un Price/Fair Value, Morningstar también atribuye un número de estrellas a los valores que analiza desde un punto de vista fundamental (por lo tanto, no todas las compañías reciben un rating de estrellas – pinche aquí para saber más sobre nuestro rating de estrellas para las acciones). Ese rating va de 1 a 5 estrellas en función del potencial de valorización futura. En grandes rasgos podemos decir que valores con 1 o 2 estrellas tienen un potencial de valorización bajo, mientras que los valores con 4 o 5 estrellas tienen un potencial de valorización alto.

Por lo tanto, es posible estimar el nivel de oportunidades que ofrece el mercado europeo calculando el porcentaje de valores que consiguen 4 o 5 estrellas. A finales del mes de julio, de los 258 valores con rating Morningstar, 2 conseguían 5 estrellas (Symrise AG y Roche Holding) y 41 lograban 4 estrellas; es decir un 17% del universo total analizado.

¿Es ese porcentaje bajo, alto o normal? Si replicamos este cálculo desde que Morningstar empezó a analizar compañías europeas (agosto 2011), vemos que un 17% de oportunidades es un porcentaje relativamente bajo comparado con la media de estos últimos 6 años; el mínimo se alcanzó en abril del 2015 con un 10% (vea gráfico adjunto).

De la misma forma que podemos estimar el nivel de oportunidades en el mercado europeo también podemos tener un reflejo de la carestía del mercado calculando el porcentaje de valores que sólo reciben 1 o 2 estrellas (vea gráfico adjunto). A finales de julio, ese porcentaje alcanzaba el 31%. No es desde luego el valor más alto al que ha llegado este dato (45% en febrero del 2015), pero está claramente por encima de la media de estos últimos años.

Cada mes actualizaremos estos dos porcentajes (nivel de oportunidades y nivel de carestía) para el mercado europeo.

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es