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Índice Morningstar Wide Moat Focus: Primer Trimestre 2017

Repasamos el comportamiento de nuestro índice Morningstar Wide Moat Focus durante el primer semestre de este año

Morningstar 01/08/2017

Antes de nada, recordemos que para ser incluida en la estrategia Wide Moat Focus de Morningstar, una compañía debe tener una ventaja competitiva (o Economic Moat) amplia (lo que significa que pensamos que disfruta de unas ventajas que la defenderán de los competidores durante al menos 20 años), y sus acciones deben cotizar con un descuento respecto a nuestro fair value (o precio objetivo). Nuestras estimaciones de fair value se calculan mediante un análisis independiente realizado por el equipo de Equity Research de Morningstar Equity Research. También hay que recordar que el índice Wide Moat Focus sólo se incluyen en el índice acciones estadounidenses.

En este artículo vamos a analizar cómo lo ha hecho el índice en el primer semestre de este año.

Después de un año 2016 francamente positivo para nuestro índice Wide Moat Focus Index, aventajando en unos 10 puntos porcentuales al índice de referencia (el Morningstar US Market Index), el primer semestre de este año ha seguido con la misma tónica. En los seis primeros meses de este año el índice Wide Moat Focus se revalorizó un 13,9% (en dólares estadounidenses) frente a un 9,2% (también en USD) para el benchmark de referencia, una diferencia que roza los 5 puntos porcentuales. En los últimos 10 años, la ventaja se sitúa en un 4% anual a favor del índice Wide Moat Focus, aunque en los últimos 5 años esa diferencia se reduce hasta un 2% anual.

 

El mejor comportamiento relativo del índice en este primer semestre se debe sobre todo a la selección de valores tecnológicos y al hecho de que ha evitado los valores energéticos en este último trimestre.

 

También hay que señalar que desde su inicio en el año 2002 el índice Wide Moat Focus muestra una volatilidad por encima de la de su índice de referencia, pero una pérdida máxima inferior (42,4% frente a 50,8%).

 

¿Cuáles son los valores que componen el índice?

 

 

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Morningstar