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Flujos de Fondos Europa: Mayo 2017

Analizamos los flujos de fondos a nivel europeo durante el mes de mayo

Ali Masarwah 07/07/2017

La demanda de fondos con vocación a largo plazo en Europa siguió aumentando en el mes de mayo. Después de registrar entradas netas por valor de 47.000 millones de euros en abril, los fondos domiciliados en Europa consiguieron flujos netos de unos 51.500 millones de euros en el mes de mayo.

Esto se debe a un aumento en las entradas de fondos de bonos, que consiguieron unos 25.900 millones de euros según las estimaciones de flujos de Morningstar. Es el resultado de una fuerte demanda de fondos de bonos flexibles globales, de bonos de mercados emergentes y otros productos de bonos de alto rendimiento.

Los fondos mixtos también tuvieron un mes muy sólido, gracias a las fuertes entradas en varias categorías de fondos mixtos euros. Los fondos mixtos registraron unos flujos positivos de 16.300 millones de euros, el nivel más alto desde mayo de 2015. Los fondos de bonos convertibles, que Morningstar considera como una categoría de fondos separada por su estructura híbrida, también registraron unos flujos netos excepcionalmente fuertes, de 850 millones de euros. Los principales beneficiarios fueron los fondos convertibles europeos y los fondos convertibles globales cubiertos al euro.

Los inversores enviaron 4.000 millones de euros a los fondos de renta variable, casi todos dirigidos hacia fondos gestionados activamente. Si bien este nivel de flujos de entrada ha sido superior al promedio de los flujos netos de los últimos 12 meses, ha sido un tanto moderado en comparación con los niveles acumulados hasta la fecha y ha sido claramente más débil que la demanda de fondos negociados en bolsa, que alcanzaron unos 7.200 millones de euros (los datos de flujos de ETFs domiciliados en Europa no están incluidos en esta estadística).

Los flujos de fondos alternativos siguieron siendo fuertes en mayo, pero también se quedaron cortos con respecto a la media desde principio de año debido a la reducción de los flujos hacia fondos multiestrategia y de deuda long/short. Los fondos Global Macro siguieron atrayendo entradas sustanciales en mayoLos fondos del mercado monetario atrajeron unos modestos ingresos, de 2.400 millones de euros, con los fondos domiciliados en Irlanda y Francia como los más populares y los fondos luxemburgueses sufriendo Luxemburgo recibiendo salidas. 

Categorías con mayores entradas

El aumento en las entradas de fondos de bonos y fondos mixtos aparece claramente en la tabla de las 10 categorías de fondos que más dinero recibieron, que se compone únicamente de productos de estas grandes categorías. Los fondos de renta variable global de gran capitalización y los fondos de renta variable ex UK fueron las categorías más populares, con entradas netas de 1.700 millones de euros y 1.600 millones de euros, respectivamente.

La categoría de Renta Fija Flexible Global – Cubierto a Dólar también se encuentra entre las categorías más populares, pero gracias a las fuertes entradas de dinero (unos 3.700 millones de euros) que recibió el fondo PIMCO GIS Income.

La demanda también fue fuerte, otro mes más, para los fondos de bonos de los mercados emergentes. Los fondos en divisas fuertes disfrutaron de los mayores flujos, con unos 2.700 millones de euros. Los proveedores Franklin Templeton, Ashmore y BlackRock fueron los que más se beneficiaron. Los fondos de bonos en moneda local también experimentaron una demanda considerable. GAM, BlackRock y Neuberger Berman disfrutaron de las mayores entradas netas. 

Categorías con mayores salidas

Las fuertes salidas de varias categorías de fondos de renta variable subrayan la demanda moderada que han tenido los fondos de acciones en este mes de mayo. Los fondos estadounidenses de gran capitalización de estilo mixto fueron los principales rezagados, con salidas de 1.700 millones de euros. Fidelity y - en menor medida - UBS y KBC fueron los que más sufrieron. Cabe destacar, sin embargo, que las salidas provienen de fondos de gestión activa, que han sufrido una hemorragia de 1.800 millones de euros, mientras que los fondos índice han recibido entradas de 110 millones de euros. Entre los proveedores que se resistieron a la tendencia negativa, BlackRock fue, de lejos, el más exitoso en esta categoría desdeñada, obteniendo 540 millones de euros de entradas netas gracias a sus ofertas de fondos índice.

Los fondos de renta variable de gran capitalización estadounidense de estilo valor también sufrieron salidas en mayo. Los fondos de renta variable Francia, de la Zona Euro y de Alemania también registraron salidas sustanciales.

 

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Sobre el Autor Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.