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E.I. Sturdza Strategic Europe Value: Rating Bronze

Este fondo cuenta con un gestor experimentado con casi dos décadas de experiencia y un proceso sólido que se sustenta en una filosofía de inversión clara.

Este fondo fue lanzado en octubre de 2010 y desde entonces ha sido asesorado por Lofoten Asset Management, una compañía que fue fundada por el gestor Willem Vinke en 2009. El nombramiento de Vinke se fundó en su conocimiento del universo de acciones europeas y el excelente historial acumulado con el fondo JOHCM European Select Value, que gestionó durante seis años utilizando la misma filosofía de inversión.

Vinke aplica un enfoque sólido, bottom-up que se centra en encontrar empresas de calidad que cotizan con un descuento sustancial respecto de su valor intrínseco. Para encontrar estos valores, el gestor reduce el universo invertible utilizando una serie de métricas de valoración y de flujos de caja, y luego utiliza sus propios modelos para establecer una lista de inversiones.

La cartera es consistente con la filosofía de inversión del gestor, y el histórico de precio/flujo de caja libre del fondo ha sido consistentemente inferior al de sus competidores. Sin embargo, los inversores no deben confundir esto con un fondo value. Contrariamente a su nombre, la cartera ha mostrado históricamente una inclinación hacia el estilo growth, resultado del sesgo hacia la calidad del gestor.

Vinke invierte es un gestor de convicciones, como se refleja en su cartera de 25 a 35 acciones que se caracteriza por grandes apuestas a nivel de compañías, sectores y países. Creemos que el gestor tiene la habilidad necesaria para gestionar una cartera tan intrépida y notamos que hasta ahora ha logrado controlar la variabilidad de la rentabilidad del fondo comparado con sus competidores y con el índice de referencia. Vinke también ha proporcionado excelentes rendimientos para los inversores, rentabilidades que superan con comodidad tanto a la media de la categoría como al benchmark.

Desgraciadamente, la estructura de los costes no es la ideal y resta algo de atractivo al fondo. Aunque la comisión variable tiene una marca de agua, ésta se aplica además de una comisión de gestión del 1,5%. A pesar de esto, creemos que los inversores están en buenas manos en este fondo y este mantiene su Analyst Rating de Bronze.

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Sobre el Autor

Morningstar Fund Analysts  Morningstar fund analysts cover more than 1,700 mutual funds and write regular commentary covering fund industry news, fund investing trends, picks, portfolio planning, international investing, and more.