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MSCI incluye acciones-A de China en sus índices emergentes

MSCI ha anunciado que incluirá acciones-A de China en sus índices de mercados emergentes. ¿Qué implicación tiene esto para los ETFs y los fondos índice?

Morningstar 22/06/2017

MSCI ha anunciado que incluirá las acciones-A de China en su índice de mercados emergentes. Se agregará un total de 222 acciones-A al índice MSCI Emerging Markets como parte de un proceso en dos etapas que comenzará en mayo de 2018. Las acciones-A que se incluirán en el índice son las acciones de gran capitalización que son elegibles en el programa de Stock Connect. Una vez completado el proceso, las acciones-A de China representarán aproximadamente el 0,73% del valor del Índice MSCI Emerging Markets.

En su comunicado de prensa anunciando la decisión, MSCI declaró que su decisión de incluir las acciones-A es principalmente resultado del impacto positivo del programa Stock Connect y la relajación por parte de las bolsas locales de China de los requisitos de aprobación previa que pueden restringir la creación de productos ligados a índices.

¿Qué significa esto para los inversores en fondos pasivos?

We believe other index providers will also be likely to review their China A-Share inclusion plans. While the current A-Shares inclusion only represents a small weighting in global benchmarks – 0.1% in MSCI ACWI; 0.73% in MSCI EM, we would suggest investors reassess their positions as it pertains to country weights and industry weights, especially as the different indices continue to adjust their scope of A-Share inclusion.

Creemos que otros proveedores de índices también revisarán sus planes de inclusión de acciones-A de China. Si bien la inclusión actual de las acciones-A sólo representa una pequeña ponderación en los índices de referencia mundiales (0,1% en el MSCI ACWI; 0,73% en el MSCI EM), sugerimos que los inversores reevalúen sus posiciones en lo que se refiere a los pesos de los países y los pesos de las industrias.

El Vanguard FTSE Emerging Markets ETF, que cotiza en EE.UU., se ha cambiado al FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index y ha agregó acciones-A chinas en sus carteras. A 31 de mayo de 2017, el índice FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index tenía un peso del 5% en acciones-A. Esto es mucho más que la ponderación del 0,73% en el índice MSCI EM.

Los inversores deben entender los fundamentos del mercado de acciones-A, así como la composición de los índices seguidos por los distintos fondos vinculados a ellos, ya que las exposiciones a acciones-A podrían ser muy diferentes en función del ETF elegido. 

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