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Facebook, Apple, Amazon, Google, Microsoft: ¿Seguirán subiendo?

Las valoraciones de estas 5 tecnológicas americanas son cada vez más altas

Jocelyn Jovène 16/06/2017

El auge bursátil de los líderes de la tecnología estadounidense parece no tener fin. A finales de mayo, la capitalización combinada de Facebook, Apple, Amazon, Google, Microsoft alcalnzó cerca de los 3 billones de dólares, o el 13% del S&P 500 y el 58% del sector de la tecnología del mismo índice.

 

Evolución de la capitalización bursátil acumulada de Facebook, Apple, Amazon, Google y Microsoft (miles de millones de dólares)

Fuente: Morningstar

 

La alta valoración de las acciones tecnológicas no parece ser un obstáculo para los inversores. El sector está relativamente caro comparado con el S&P 500, sin llegar sin embargo a los múltiplos históricos.

Algunos analistas sostienen sin embargo que el sector todavía muestra un fuerte crecimiento de los beneficios (entre 7% y 29% en 2017 dependiendo de los segmentos considerados). Consideran que las valoraciones son razonables y que existe una importante liquidez lista para ser repatriada hacia los Estados Unidos (siempre que se adopte una adecuada política fiscal).

Además, los indicadores clásicos de una burbuja - una operación sobre títulos con unos niveles de valoración excepcionalmente elevados o un evento, como, por ejemplo, el hecho de que la capitalización de mercado de Apple rompiera la barrera del billón de dólares – aún no se han manifestado (aunque podría suceder más pronto de lo esperado).

Por lo tanto, es muy difícil predecir el momento en el que hay que salirse del sector.

De las cinco empresas tecnológicas americanas más prominentes, pocas ofrecen grandes descuentos: este es el caso, sin embargo, para Amazon y Microsoft, con descuentos del 4% y 7% respectivamente. Por el contrario, Facebook, Apple y Alphabet cotizan con primas del 15%, 14% y 12% en comparación con el valor razonable estimado por Morningstar.

 

 

Entre las acciones tecnológicas cubiertas por los analistas de Morningstar (un centenar de títulos), hay algunas oportunidades entre aquellas empresas que dispongan de una ventaja competitiva ("Narrow Moat" o "Wide Moat"): es el caso de Sabre, TiVo, Qualcomm o Salesforce.com.

 

Empresas con un descuento de al menos un 5% respecto a su precio objetivo

Fuente: Morningstar

 

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Títulos Mencionados en el Artículo
Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Alphabet Inc C968,45 USD-2,00
Amazon.com Inc966,30 USD-1,69
Apple Inc156,17 USD-0,05
Facebook Inc A171,27 USD-2,12
Microsoft Corp78,83 USD0,03
Sobre el Autor Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr