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Sostenibilidad más difícil de conseguir para los small caps

Son pocos los fondos de pequeñas y medianas empresas que consiguen el máximo Rating de Sostenibilidad Morningstar

Valerio Baselli 18/05/2017

Cuando se quiere construir una cartera de productos financieros "sostenibles" o "socialmente responsables", la parte dedicada a las acciones de pequeña y mediana capitalización es, sin duda, la más difícil de rellenar.

En Europa, existen alrededor de 445 fondos de inversión dedicados a las pequeñas y medianas empresas, pero sólo 8 están clasificados por Morningstar como "sostenibles" (contando sólo una clase por fondo), menos del 2%.

Si tomamos todo el universo de los fondos de renta variable disponibles en el Viejo Continente, la proporción es de casi un 7%, y del 8,2% si consideramos únicamente los fondos de gran capitalización. Esto da una idea de lo difícil que supone aplicar los criterios ESG (medioambiente, responsabilidad social y gobierno corporativo) cuando uno quiere incorporar un fondo small cap en cartera.

Por supuesto, se podría argumentar que las pequeñas empresas tienen un papel limitado en temas de la sostenibilidad: estas compañías no suelen tener un impacto medioambiental importante o una gran fuerza de trabajo multinacional que gestionar. Pero los criterios ESG se han convertido en criterios cada vez más importantes y factores de éxito para las pequeñas y medianas empresas, especialmente las que cotizan en bolsa. En efecto, las grandes empresas están exigiendo cada vez más a las pequeñas y medianas compañías que participan en sus cadenas de suministro que revisen sus procesos y productos para cumplir los criterios ESG.

Asimismo, las normas en términos de rendimiento de cuentas están cambiando en este sentido, incluso para las pequeñas compañías, por no hablar de la creciente importancia que los consumidores otorgan a estos criterios.

La tabla que figura a continuación muestra los pocos productos sostenibles de pequeña y mediana capitalización (clasificados por patrimonio gestionado) distribuidos en España.

Sin embargo, es posible ampliar este universo de inversión a través de herramientas de Morningstar. El Rating de Sostenibilidad Morningstar permite analizar y comparar una gran cantidad de fondos a la luz de los criterios ESG. En este sentido, podemos encontrar en Europa 21 fondos dedicados a pequeñas y medianas empresas que obtienen la máxima calificación Morningstar en cuanto a sostenibilidad (cinco globos). En la tabla siguiente hemos incluido los registrados en España. 

 

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Sobre el Autor Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Editor de Morningstar en Italia y Francia.