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Flujos de ETFs Europa: Mayo 2017

Los ETFs de renta variable registraron el nivel de entradas más alto desde noviembre de 2016

Ali Masarwah 18/04/2017

Después de una demanda bastante modesta en abril, los fondos de índice cotizados en bolsas europeas registraron entradas sólidas en el último mes de mayo. La demanda aumentó principalmente para los ETFs de renta variable, que registraron entradas netas por valor de 7.150 millones de euros. Este es el nivel más alto desde el mes de noviembre de 2016, cuando los inversores aumentaron su exposición a activos de riesgo tras las elecciones en Estados Unidos. Los flujos en ETFs de renta fija también se elevaron hasta los 2.860 millones de euros, después de un modesto 760 millones de euros en abril. Este fue el nivel más alto observado en un período de un mes desde julio de 2016. En ese entonces, el aumento de las rentabilidades de los bonos a nivel mundial inpactó sobre la demanda de productos de renta fija.

Los ETF alternativos se beneficiaron una vez más de la alta demanda de productos apalancados. Recolectaron unos 440 millones de euros netos tras entradas de 460 millones de euros en abril. Se registraron aumentos significativos en materias primas, principalmente como resultado de las entradas en productos relacionados con el oro. Sin embargo, los ETF monetarios se mantuvieron estables en mayo.

En general, los activos gestionados en ETFs europeos aumentaron ligeramente, pasando de 601.000 millones de euros a finales de abril a 610.000 millones de euros al 31 de mayo.

 

Flujos por tipos de activo

 

A nivel de categorías, los ETFs de renta variable global registraron la mayor demanda. Por encima de todo, el MSCI World Tracker recaudó 1.680 millones de euros netos. Este fue el mayor nivel de ventas registrado en un mes en los últimos cinco años. Los ETFs de renta variable de la Eurozona también tuvieron éxito en mayo y los ETF globales de mercados emergentes registraron entradas netas por valor de 1.260 millones de euros, el nivel mensual más alto desde agosto de 2016. En general, la demanda de ETFs con enfoque hacia Europa también indica que los inversores en ETFs están cada vez más confiados en la recuperación sostenida de la economía europea y en las perspectivas de beneficio de las empresas europeas.

Sin embargo, las salidas significativas de algunas categorías indican que los inversores discriminaron y no buscaron activos de riesgo de forma ciega. Destacan las elevadas salidas (de 850 millones de euros) de los ETFs de protección contra la inflación en Estados Unidos. Esto equivale a poco menos del 20 por ciento del patrimonio de esta categoría a principios de mayo. A pesar de la manifiesta reversión de los tipos de interés en Estados Unidos, esto sugiere una visión bastante escéptica sobre las perspectivas de crecimiento de la economía estadounidense. Los ETF de medianas y pequeñas compañías americanas, así como los ETFs de estilo valor de acciones estadounidenses, también sufrieron significativamente.

Las salidas de los ETF de renta variable latinoamericana también muestran que los inversores tomaron la reciente crisis política en Brasil como señal de salida de estos productos con fuerte peso en el país carioca. 

 

Flujos por categorías Morningstar

 

Después de una debilidad inusual en abril, las ventas netas de los ETFs de iShares volvieron a aumentar en mayo. Las entradas de casi 5.400 millones de euros se distribuyeron entre ETFs de renta variable (3.980 millones de euros) y ETF de renta fija (1.370 millones de euros). UBS y db X-trackers también se beneficiaron de la alta demanda de productos de renta variable. El rezagado fue Deka en mayo. La modesta demanda de ETFs de bonos no pudo compensar las altas salidas de los ETFs de acciones, de casi 600 millones de euros. HSBC y el proveedor holandés Think ETFs también registraron salidas. Las salidas de los ETFs de ComStage disminuyeron notablemente en mayo.

 

Flujos por proveedores

 

Las ventas netas de los ETFs de beta estratégica se concentraron en productos orientados a la rentabilidad, con entradas de poco menos de 1.000 millones de euros. Los beneficiarios fueron iShares y UBS. Las estrategias orientadas al riesgo sufrieron salidas que reflejan los episodios de volatilidad observados en muchos de estos productos. En general, la cuota de mercado de ETFs beta estratégico se mantiene cerca del 8% del mercado europeo de ETFs.

 

Flujos en ETFs de beta estratégica

 

 

 

 

 

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Sobre el Autor Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.