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AXA Aedificandi: Rating Silver

La sólida experiencia del equipo de gestión y su estrategia demostrada hacen que este fondo destaque dentro de la categoría de RV Sector Inmobiliario de la Zona Euro.

Frédéric Tempel ha gestionado este fondo desde su lanzamiento en 2003. Tempel es un inversor experto que ha generado un conocimiento profundo del mercado inmobiliario cotizado en Europa a lo largo de los años. Cuenta con el apoyo de un equipo estable de tres gestores de fondos organizados por regiones. El más experimentado, François-Xavier Aubry, ha estado trabajando directamente con Tempel desde 2004 en el universo europeo. Otra ventaja es la aportación de los equipos de la filial de AXA IM dedicada a inversiones inmobiliarias directas.

La estrategia de inversión en sí no es innovadora, pero se ha utilizado de manera eficaz y consistente. Las empresas con un pobre gobierno corporativo o una mala salud financiera están generalmente excluidas. El análisis fundamental sobre el universo restante es exhaustivo y se centra en la durabilidad del negocio, la valoración y la identificación de catalizadores.

El potencial alcista del valor es el principal criterio para que se incluya en las 40 o más posiciones que normalmente configuran la cartera. Consideraciones top-down también pueden influir en la selección de valores de forma marginal. Por ejemplo, la amenaza de tipos de interés más altos ha llevado recientemente al equipo a inclinar la cartera hacia compañías capaces de aumentar sus ingresos para compensar este riesgo. Como resultado, las empresas ligadas a la logística han sido favorecidas en los últimos 12 meses.

A largo plazo, la estrategia ha logrado buenos resultados. Desde su creación, el fondo ha distanciado a sus competidores y a su índice de referencia, con un nivel de volatilidad similar gracias a su selección de valores. El gran tamaño del fondo es un riesgo, dado la escasa liquidez de algunas acciones pertenecientes al sector inmobiliario de la Eurozona, pero el equipo ha gestionado esta limitación hasta ahora. El fondo mantiene su calificación de Morningstar Analyst Rating de Silver.

 

 

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Títulos Mencionados en el Artículo
Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
AXA Aedificandi AC533,26 EUR0,50
Sobre el Autor

Morningstar Fund Analysts  Morningstar fund analysts cover more than 1,700 mutual funds and write regular commentary covering fund industry news, fund investing trends, picks, portfolio planning, international investing, and more.