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Barómetro ESG Europeo (Mar 2017)

Anaizamos el resultado obtenido durante el primer trimestre de este año por los fondos de renta variable europea de gran capitalización en función del rating de sostenibilidad

Fernando Luque 12/04/2017

Como hemos mencionado en algún que otro comentario el trimestre ha sido francamente positivo para los fondos de acciones y los de renta variable europea en particular. Los fondos de estilo crecimiento lo han hecho algo mejor que los fondos de estilo valor ya que los primeros se anotaron una ganancia media del 6,8% en los tres primeros meses de este año frente a una subida media del 5,1% para los segundos.

Si analizamos cada una de las categorías de Renta variable Europa Large cap en función del rating de sostenibilidad conseguido por los fondos que los componen, es difícil sacar una conclusión clara en cuanto a la rentabilidad obtenida. Lo ideal sería que los fondos con un rating de sostenibilidad alta consiguieran sistemáticamente una mayor rentabilidad que la media de la categoría, pero la realidad no siempre es así.

 

Por ejemplo, los fondos 5 globos (es decir los que consiguen el mejor rating de sostenibilidad) dentro de la categoría de Renta Variable Europa Blend obtienen una rentabilidad por debajo de la media de la categoría tanto en lo que llevamos de año, como a uno y tres años.

De hecho, en los últimos 12 meses, en las 3 categorías Morningstar analizadas los fondos con el máximo rating de sostenibilidad obtienen una rentabilidad claramente por debajo de la media.

Quizás lo más interesante de la tabla son las dos últimas columnas relativas al riesgo. Vemos en efecto que los fondos cinco globos de renta variable europea tienen, independientemente de su estilo de inversión, una volatilidad a 3 años más baja que la media de los demás fondos y, sobre todo, una pérdida máxima (maximum drawdown) sustancialmente más baja.

Las ventajas de los fondos con alto rating de sostenibilidad no está tanto en la mayor rentabilidad potencial sino en el menor riesgo.

 

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es