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Nuestros Mejores Fondos de Deuda Pública Euro

Destacamos algunos de los fondos de deuda pública Euro con Analyst Rating Positivo

Morningstar 07/02/2017

Vanguard Euro Government Bond Index Ins EUR

El fondo Vanguard Euro Government Bond Index, con rating Silver, ofrece una exposición pasiva al mercado de bonos convencionales de grado de inversión de cualquier vencimiento emitidos por los gobiernos de la Zona Euro. Los inversores en este fondo obtendrán exposición tanto a los emisores centrales como periféricos de la Eurozona.

El fondo sigue a su índice de referencia con bastante de forma consistente. En relación con su categoría Morningstar, las rentabilidades del fondo se han situado en el segundo cuartil desde su inicio, revelando así un alto nivel de consistencia en diferentes entornos de mercado.

Los costes del fondo para la clase minorista son del 0,25%. Es una comisión competitiva en comparación con la media de su categoría y en general a la par con los ETFs que ofrecen exposición a este mercado. Sin embargo, no podemos dejar de notar que los costes de este fondo parecen estar en desacuerdo con la misión de Vanguard de ofrecer productos al menor costo posible. Por ejemplo, los fondos índice de Vanguard que proporcionan exposición a mercados de renta fija menos líquidos o incluso mundiales tienen menores costes que este fondo.

 

BlueBay Investment Grade Euro Government

Nuestra alta opinión sobre el trío de gestores detrás de este fondo justifica nuestro rating Bronze para este fondo de bonos gubernamentales.

Los 3 co-gestores del equipo de grado de inversión de BlueBay, Mark Dowding, Raphael Robelin, y RUssel Matthews, tienen una amplia experiencia y han gestionado esta estrategia desde su creación en enero de 2011.

La estrategia responde a la filosofía de búsqueda de alfa de BlueBay y contrariamente a muchos competidores tiene la flexibilidad de salirse del conjunto de oportunidades ofrecido por su índice de referencia, el Barclays Euro Agg Treasury Index. Esta discreción ha sido utilizada efectivamente por los gestores y reposa sobre una variedad de fuentes de rentabilidad - gestión de la duración, apuestas de valor relativo, posiciones direccionales en el crédito soberano y operaciones activas en divisas.

Impulsado por el sólido enfoque fundamental del equipo de crédito soberano, la selección de países ha sido históricamente el factor que más ha contribuido a la rentabilidad. Desde su creación, el fondo ha batido a su objetivo de 150 puntos básicos (antes de comisiones) por encima de su índice de referencia. La buena rentabilidad también ha sido evidente frente a sus competidores, y, a pesar de su volatilidad superior a la media, el perfil de rentabilidad ajustada al riesgo del fondo ha significativamente superior.

 

Natixis Souverains Euro

Pensamos que este fondo es una opción atractiva para los inversores en deuda pública de la Eurozona.

Los inversores en este fondo se benefician de la experiencia de Olivier de Larouzière, que cuenta con 22 años de experiencia y gestiona el fondo desde diciembre de 2007. Además de gestionar este fondo, dirige el equipo de tipos de interés de Natixis, que consta de 18 gestores de cartera, 9 de los cuales se centran específicamente en la deuda soberana. Dentro de este grupo, la mayoría de los gestores son muy experimentados y cuentan con una antigüedad media de más de 10 años en Natixis, lo que aporta una continuidad apreciable.

El enfoque busca añadir valor utilizando cuatro palancas: la gestión de la duración (en un amplio rango de 1 a 12 años), el posicionamiento de la curva de rendimiento, la selección de países y la diversificación (bonos indexados a la inflación, emisiones cuasi soberanas o bonos garantizados por Estados miembros de la UE). En la práctica, son las apuestas del gestor a nivel de países, combinadas con el posicionamiento de la curva de rentabilidad dentro de cada país, las que han generado la mayor parte de la rentabilidad del fondo desde 2008.

A largo plazo, la tendencia del gestor a sobreponderar a los países periféricos ha producido un mayor nivel de volatilidad que en los fondos de la competencia, pero los inversores han sido bien recompensados por esta toma de riesgo adicional. Entre enero de 2008 y finales de julio de 2016, el fondo estaba por encima de sus competidores sobre una base ajustada al riesgo, aunque ligeramente por debajo del índice de referencia. Con esta advertencia, las fortalezas del fondo, particularmente la experiencia del gestor y la eficacia del proceso de inversión, continúan apoyando nuestro Analyst Rating de Bronze.

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Morningstar