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Los fondos españoles empeoran su clasificación europea

El rating medio de los fondos españoles y, sobre todo los mixtos, ha ido disminuyendo en estos últimos trimestres

Fernando Luque 01/02/2017

Si tenemos en cuenta el rating Morningstar de estrellas (que mide tanto la rentabilidad como el riesgo pasados de cada fondo dentro de sus respectivas categorías), ¿cómo se sitúan los fondos españoles en comparación con los fondos domiciliados en los principales países europeos?

Este ejercicio lo hacemos cada trimestre. Hay muchas formas de medir el rating medio. Lo podemos hacer calculando simplemente la media de los ratings de todos los fondos domiciliados en un país o podemos desglosar los datos teniendo en cuenta el tipo de activo y el patrimonio de los fondos para obtener una media ponderado por este último dato.

La foto a finales de diciembre de 2016 no es demasiado halagüeña para España. Ocupa el puesto nº 16 de 20 países, superando en términos de rating medio tan sólo a Guernsey, Jersey, Liechtenstein y Portugal (son los datos de la columna “Equal Weighted Rating” en la tabla que figura a continuación). España consigue tan sólo un rating medio de apenas 2,78. Recordemos que el rating Morningstar va de 1 a 5; es, por lo tanto, un resultado por debajo de la media absoluta.

Además, lo preocupante es que desde que elaboramos estos datos la posición de España ha ido disminuyendo. A finales de 2015, hace un año, España se situaba en undécima posición y ha ido perdiendo posiciones a lo largo de los trimestres (el trimestre pasado nuestro país ocupaba la décimo tercer puesto).

A nivel de rating medio ponderado (es decir, los fondos más grandes pesan más en el cálculo final), la situación también ha ido empeorando a lo largo de los trimestres. Analizando los tipos de activos, vemos que es sobre todo en fondos mixtos dónde la situación es más preocupante (el rating medio ponderado para este tipo de fondos apenas alcanza el 2,67).

Por último, también merece la pena indicar que el porcentaje de patrimonio invertido en fondos 4 y 5 estrellas ha disminuido drásticamente en apenas un año, pasando del 36% al 26% en diciembre del 2016.

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es