Fiat: los temores de fraude no afectan a nuestra valoración

Mantenemos un precio objetivo de 15 euros por acción

Richard Hilgert 17/01/2017

Mantenemos nuestro valor razonable estimado de Fiat Chrysler Automobiles (FCA) a 15 euros por acción, a pesar de los cargos por parte de la Agencia americana de Protección del Medioambiente (EPA) contra el fabricante de automóviles de manipulación de los motores diesel. Hemos integrado una pérdida de valor en nuestro modelo de 2.000 millones de euros para tener en cuenta los costes de garantía, retirada de productos y otros asuntos relacionados con temas medioambientales.

El título nos parece todavía parece atractivo ya que está cotizando con un descuento del 35% frente a nuestra estimación del valor razonable.

Creemos que el tono de la nota de prensa de Fiat Chrysler es muy diferente de la que publicó en el pasado Volkswagen en el momento del escándalo de trampa de los controles de emisión de determinados vehículos del constructor alemán.

Fiat ha negado rotundamente las acusaciones de la EPA. Incluso si la empresa logra llegar a un acuerdo sin admitir culpa de su parte, creemos que nuestra estimación de precio objetico ya toma en cuenta cualquier tipo de acuerdo con las autoridades estadounidenses.

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Fiat Chrysler Automobiles NV12,13 EUR0,17
Fiat Chrysler Automobiles NV13,81 USD0,29

Sobre el Autor

Richard Hilgert  Richard Hilgert is a securities analyst on the Industrials Team.

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