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¿Qué esperamos del oro?

Según nuestros analistas, el metal precioso debería caer hasta los 1.100 dólares en 2017

La decisión de la Fed de elevar su tasa en 25 puntos básicos el pasado miércoles 14 de diciembre fue ampliamente esperada por el mercado. Sin embargo, los inversores se han visto sorprendidos por el anuncio de un aumento de 75 puntos básicos para el año que viene (es decir, 3 en lugar de las 2 subidas de tipos previstas hasta ahora).

Este elemento sorpresa dio lugar a una caída para el oro de 20 dólares la onza hasta 1.140 dólares.

Nuestro pronóstico para 2017 es una onza de oro en 1.100 dólares, reflejo de una subida de tasas nominales y de un aumento de la inflación, un entorno que no es muy favorable para el metal amarillo.

A largo plazo, creemos que la tesis de inversión en favor del oro se ha depreciado, con el Comité de Política Monetaria anticipando un crecimiento de la actividad económica en torno al 3%, al que hay que añadir una aceleración de la inflación hasta el 2%.

En un horizonte de inversión de largo plazo, el crecimiento de la demanda de oro desde el sector de la joyería en China e India debería compensar la debilidad actual del metal amarillo. A largo plazo, nuestro pronóstico para el oro es de 1.300 dólares la onza.

Fuente: Morningstar Direct

 

A los precios actuales, la mayoría de las compañías mineras de oro parecen correctamente valoradas. Creemos que hay todavía oportunidades en valores como Edlorado, Goldcorp y Kinross.

Creemos que el entorno para los precios del oro seguirá siendo volátil durante algún tiempo. Se han hecho importantes inversiones en el sector a lo largo del 2016, y la puesta en marcha de los nuevos proyectos pesarán sobre los precios del oro.

 

 

 

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Morningstar Analysts   -