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Flujos de Fondos Europa: Octubre 2016

Analizamos los flujos de fondos a nivel europeo durante el mes de octubre

Ali Masarwah 28/11/2016

En el período previo a las elecciones presidenciales de Estados Unidos, los inversores europeos han seguido buscando selectivamente exposición a activos de riesgo en octubre. Aunque tanto los fondos de renta variable como de renta fija emergente siguieron beneficiándose de los favores de los inversores, varias categorías de renta variable europea se vieron afectadas por salidas de dinero. Estas dos tendencias han estado presentes durante la mayor parte de este año. Más recientemente los inversores se lanzaron a comprar fondos de bonos ligados a la inflación al ver subir los rendimientos de los bonos gubernamentales en este mes de octubre. Al mismo tiempo, se aceleraron los reembolsos de fondos de deuda pública y de deuda diversificada en euros acelerado. Esto indica que los inversores han tenido en cuenta los riesgos de la renta fija mucho antes del "Trump Tantrum" después de las elecciones presidenciales en Estados Unidos.

A nivel de tipos de activo, las mayores entradas de dinero recayeron en este mes de octubre sobre los fondos de renta fija con unos flujos netos positivos de unos 11.500 millones de euros. Los fondos mixtos también consiguieron entradas netas positivas, en torno a unos 5.500 millones de euros, así como los fondos alternativos que recolectaron unos 1.700 millones de euros.

Los flujos para los fondos de renta variable fueron negativos por décimo mes consecutivo, ya que experimentaron unas salidas netas de capital de unos 4.300 millones de euros. Como viene siendo costumbre fueron sobre todo los fondos activos los que sufrieron reembolsos, mientras que los fondos índices siguieron registrando entradas de dinero. Desde principio de año, los primeros han sufrido unas salidas por valor de 88.000 millones de euros frente a unas entradas de casi 12.000 millones de euros para los segundos.

Los fondos monetarios, por su parte, registraron entradas netas por valor de 28.000 millones de euros, el segundo nivel más alto registrado en un período de un mes este año.

Los fondos de renta variable emergente volvieron a encabezar la lista de categorías de fondos con las mayores entradas en octubre con unos 1.960 millones de euros. Los principales beneficiarios fueron Robeco, Morgan Stanley, Comgest y Fidelity. Fue otro mes positivo para los fondos alternativos multiestrategia que captaron en torno a unos 1.700 millones de euros en ese periodo. Aviva, Pioneer e Invesco fueron las gestoras que más se aprovecharon de esta tendencia.

La subida de los rendimientos de los bonos alemanes y otros bonos de gobierno europeos en octubre fue el principal motivo de la salida de los inversores de los fondos de la categoría Renta Fija Deuda Pública de la Zona Euro. La categoría registró, en efecto, unos flujos netos negativos de unos 1.600 millones de euros, las mayores salidas en un mes desde junio de 2015.

En el lado de la renta variable, las categorías de acciones de gran capitalización siguieron registrando fuertes salidas. Los fondos de Renta Variable USA Large Cap Blend sufrieron una hemorragia de unos 1.500 millones de euros, seguidos de cerca por los fondos de Renta Variable Europa Large Cap Blend, con unas salidas de 1.400 millones de euros. El mismo comportamiento registraron los fondos de Renta Variable USA Large Cap Growth que perdieron unos 740 millones de euros en octubre. 

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Sobre el Autor Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.