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Fidelity European Fund: Rating Silver

Aunque la rentabilidad ha sido decepcionante a corto plazo, seguimos estando convencidos de los méritos de este fondo a largo plazo

Nuestra visión positiva sobre este fondo se basa en una gran medida en la larga y exitosa experiencia del gestor en Fidelity. Victoire de Trogoff ha pasado la mayor parte de sus 19 años de carrera en la firma y gestiona este fondo desde noviembre de 2012 y la versión francesa, Fidelity Europe, con rating Silver, desde enero de 2007. Cuenta con el respaldo de uno de los equipos de análisis con más recursos en Europa. Alrededor de 40 analistas sectoriales de renta variable le proporcionan apoyo y pensamos que hace un buen uso de sus inputs.

Como muchos de sus compañeros en Fidelity, el gestor del fondo sigue un estricto enfoque bottom-up para invertir. Las ponderaciones sectoriales se mantienen dentro de +/- 5% de las ponderaciones del índice MSCI Europe para garantizar que la selección de valores sea la fuente principal de rentabilidad. El fondo se construye sobre tres tipos distintivos de empresas: crecimiento estructural a un precio razonable, crecimiento cíclico, y situaciones especiales. La cartera incluye entre 60 y 85 valores y por lo general se encuentra en el segmento blend del style box de Morningstar, sin desviaciones importantes a nivel de países frente al índice.

Un enfoque como este está diseñado para hacerlo relativamente bien en diferentes condiciones de mercado. De hecho, esto ha sido así históricamente, y el gestor ha demostrado una buena capacidad para navegar tanto en mercados alcistas como bajistas. No obstante, la rentabilidad a 1 año (a fecha de finales de octubre) es un poco decepcionante. Una selección negativa de valores dentro de las financieras ha pesado sobre las rentabilidades, mientras que otros valores (Sports Direct, RyanAir, Eurotunnel) recibió un duro castigo tras la votación del Brexit. Dicho esto, esta debilidad a corto plazo no es preocupante. La trayectoria a largo plazo del fondo en su versión francesa es muy positiva. Bajo la dirección de Victoire de Trogoff (desde enero de 2007 a octubre de 2016), el fondo ha superado significativamente tanto a la media de la categoría y como al índice MSCI Europe. En nuestra opinión, el potencial futuro del fondo está todavía intacto por lo que el fondo mantiene su Morningstar Analyst Rating de Silver.

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Títulos Mencionados en el Artículo
Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Fidelity European Y-Acc-EUR12,92 EUR0,08
Sobre el Autor

Morningstar Fund Analysts  Morningstar fund analysts cover more than 1,700 mutual funds and write regular commentary covering fund industry news, fund investing trends, picks, portfolio planning, international investing, and more.