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Cambio en el cálculo del Rating Morningstar

La metodología para el cálculo del rating de estrellas cambia ligeramente

Fernando Luque 14/09/2016

El Rating Morningstar (el rating de estrellas Morningstar) es un rating exclusivamente cuantitativo. Es decir, se basa únicamente en cálculos de rentabilidad y riesgo pasados (más concretamente, los cálculos se efectúan cada mes y se basan en los datos mensuales de al menos los últimos tres años). No interviene, por lo tanto, ningún factor subjetivo o cualitativo en la valoración del fondo.

El Rating Morningstar se traduce en un determinado número de estrellas. El 10% de los mejores fondos reciben cinco estrellas, el 22,5% siguiente cuatro estrellas, el 35% siguiente tres estrellas, el 22,5% siguiente dos estrellas y el 10% de los peores fondos sólo una estrella.

 

 

Hsta ahora el Rating también tenía en cuenta las comisiones que cobra el fondo. No sólo las de gestión y de depósito que se descuentan diariamente del valor liquidativo sino también las de suscripción.

El cambio que tendrá efecto a partir del 31 de octubre es que Morningstar ya no tendrá en cuenta las comisiones de suscripción para calcular el rating de estrellas.

El argumento es que hay cada vez menos inversores que pagan una comisión de entrada para comprar un fondo. Incluso, cuando se establece una comisión máxima, como en el caso de muchos fondos luxemburgueses, en la práctica las plataformas de distribución de fondos no suelen cobrar esa comisión.

En España aproximadamente un 10% de los fondos con rating tienen establecida una comisión de suscripción por lo que el inversor deberá tener en cuenta la posibilidad de que el fondo cobre esta comisión antes de comprar participaciones.

A nivel global, el impacto de este cambio de metodología será en todo caso mínimo. Morningstar ha realizado cálculos comparado el rating de abril 2016 utilizando la nueva metodología (que veremos en el mes de noviembre) con la antigua metodología y ha encontrado que menos del 1% de los fondos se han visto afectado por un cambio de más de una estrella. 

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es