Barómetro Morningstar Gestión Activa vs Pasiva (Jun 2016)

En EEUU, los fondos activos siguen haciéndolo peor que los pasivos tanto a corto como a largo plazo, aunque siempre es mejor elegir uno con bajos costes 

Fernando Luque 01/09/2016

Morningstar acaba de publicar un Barómetro Gestión Activa vs Gestión Pasiva del segundo semestre 2016 (el informe se actualiza cada 6 meses y mide el rendimiento de los gestores activos frente a sus compañeros pasivos dentro de sus respectivas Categorías Morningstar) para el mercado americano.

Este Barómetro ayuda a los inversores a evaluar mejor sus probabilidades de tener éxito con los gestores activos en distintas clases de activos, períodos de tiempo, y niveles de comisiones. Es único en la manera pragmática que mide el éxito del gestor activo. Se comparan las rentabilidades de los gestores activos contra un grupo formado por los fondos de índice pasivos (incluidos ETFs) pertinentes.

Conclusiones del último Barómetro

Comparado con el Barómetro del primer semestre de 2015, los fondos activos han visto empeorar su ratio de éxito a año. El ratio de éxito, tal como definido por Morningstar, mide el porcentaje de fondos que sobreviven y obtienen una rentabilidad por encima de la media de los fondos de gestión pasiva. En las 12 categorías americanas analizadas tan sólo 2 han visto aumentar su ratio de éxito en los últimos 12 meses.

 

 

El último Barómetro Activo/Pasivo muestra que los fondos de gestión pasiva se han comportado generalmente peor que los fondos de gestión pasiva, especialmente en periodos de largo plazo. Si miramos la columna de 10 años en la tabla siguiente, no encontramos ninguna categoría en la que la tasa de éxito supera el 50%. Eso indica que en términos medios ha sido más rentable invertir en los últimos 10 años en fondos pasivos que en fondos activos. También merece la pena indicar que a largo plazo los fondos “value” americanos tienen más posibilidades de éxito que los fondos “growth”.

 

Además, el Barómetro de junio 2016 también muestra que esa tasa de éxito depende en gran medida de los costes. El inversor en fondos activos hubiera, en general, obtenido una mayor rentabilidad simplemente eligiendo los productos más baratos. 

 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es