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Apple infravalorada a pesar de la multa de la Comisión Europea

La compañía dispone de una reserva de efectivo de 215.000 millones de dólares

Brian Colello, CPA 31/08/2016

Mantenemos, por el momento, nuestro precio objetivo o fair value para Apple (AAPL) en 133 dólares la acción, a pesar de la multa de 13.000 millones de euros impuesta por la Comisión Europea, que dictaminó que Irlanda dio beneficios fiscales ilegales a la compañía. Consideramos que con este fallo está en riesgo unos 3 dólares la acción, es decir un poco más del 2% de nuestra estimación de precio objetivo, pero el tiempo y la cantidad del pago final siguen siendo inciertas.

Creemos que tanto Apple como Irlanda apelarán la decisión, y el caso podría durar años. Apple tiene casi 215.000 millones de dólares en efectivo, por lo que la multa no tendría un pequeño impacto en la reserva de efectivo de la entidad. Además, Apple ha indicado que el fallo no tendrá un efecto sobre la tasa de impuestos a largo plazo, presumiblemente debido a que su estructura de impuestos en Irlanda se modificó en 2015. En cualquier caso, seguimos considerando que Apple está fundamentalmente infravalorada, y la compañía sigue siendo una de nuestras mejores ideas de inversión en el sector tecnológico.

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Sobre el Autor

Brian Colello, CPA  Brian Colello, CPA is a senior stock analyst with Morningstar.