Bancos: Resultados de los stress tests europeos

Las pruebas de esfuerzos ponen en evidencia las debilidades de Italia, Reino Unido y Alemania 

Stephen Ellis 02/08/2016

Los resultados de las pruebas de esfuerzo llevadas a cabo por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) han estado en línea con las expectativas, mostrando unas debilidades en el sistema bancario europeo. Tenemos la intención de mantener nuestra estimación de precios objetivos y ventajas competitivas de los bancos europeos que cubrimos.

La prueba consistía en poner bajo estrés los balances de los bancos con un "escenario adverso" que no reflejaba, por ejemplo, el impacto de tipos de interés negativos, ni tampoco el "Brexit". En general, las pruebas usaron suposiciones más optimistas que las que utiliza el regulador de Estados Unidos para los bancos americanos.

Estas pruebas muestran, en todo caso, cómo las autoridades europeas han sido lentas e ineficientes para llevar a cabo la recapitalización del sector bancario europeo después de la crisis.

Sin embargo, creemos que estas pruebas deben ayudar a los bancos a abordan el problema de la falta de capital. En general, los resultados apoyan nuestra visión sobre el sistema bancario europeo, con sus puntos débiles en Italia, Reino Unido y Alemania.

En la tabla siguiente publicamos la lista de los bancos europeos cubiertos por el equipo de análisis de acciones de Morningstar con su precio objetivo y su ventaja competitiva.

 

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Títulos Mencionados en el Artículo
Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Banca Monte dei Paschi di Siena2,63 EUR-4,58-
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA6,21 EUR-2,79
Banco Santander SA4,99 EUR-2,65
Bankinter SA8,51 EUR-2,56-
Barclays PLC206,20 GBX0,44
BNP Paribas60,54 EUR-1,14
Commerzbank AG9,56 EUR0,72
Credit Agricole SA12,66 EUR-0,98
Deutsche Bank AG10,38 EUR0,08
HSBC Holdings PLC732,80 GBX0,36
Intesa Sanpaolo2,64 EUR-3,17
Lloyds Banking Group PLC65,67 GBX-0,50
Mediobanca SpA8,52 EUR-4,01
Nordea Bank AB87,10 SEK0,25
Royal Bank of Scotland Group (The) PLC289,70 GBX-0,17
Societe Generale SA40,64 EUR-0,95
Svenska Handelsbanken A97,88 SEK-0,33
Swedbank AB A186,10 SEK-0,91
UniCredit SpA15,39 EUR-3,92
Sobre el Autor

Stephen Ellis  Stephen Ellis is a senior stock analyst on the Energy Team.