Morningstar TV: Paul Schibli (Mirabaud)

Entrevistamos a Paul Schibli, gestor del Mirabaud Equities Swiss Small and Mid

Fernando Luque 11/11/2015

 

 

Fernando Luque: Hola, soy Fernando Luque, editor de Morningstar en España, y hoy está conmigo Paul Schibli. Paul es el gestor del Mirabaud Equities Swiss Small and Mid. 

Paul, gracias por estar aquí.

Paul Schibli: Gracias.

Luque: Mi primera pregunta, Paul, es cuál es tu opinión sobre las ventajas del mercado suizo para el inversor en euros.

Schibli: Primero de todo está la diversificación en divisa no-euro, en concreto el franco suizo es una moneda fuerte. Tienes exposición a compañías líderes en el mundo. Existen muchas compañías con primera, segunda o tercer posición a nivel mundial. Y no hay que olvidar que el mercado suizo y las compañías suizas han hecho frente a un franco suizo sólido y Suiza todavía tiene experiencia como refugio que seguirá persistiendo.

Luque: Has mencionado la fortaleza de la divisa. Como sabe, el Banco Nacional Suizo decidió apreciar el franco suizo con respecto al euro en enero. ¿Cuál ha sido el impacto de esta  medida en términos de las compañías suizas?

Schibli: Sí, por supuesto. Hace referencia a algo que ha sido muy severo para las compañías suizas. Para los inversores que han estado invertidos en ese momento ha sido muy bueno, porque han podido ganar un 20% en un segundo. Pero lo que vemos ahora son balances con el efecto de un franco suizo fuerte calculado, claro, sobre unas cuentas en francos suizos.

Pero creo que es menos importante de lo que muchos analistas, incluso yo mismo, esperan. Y la razón es que hacemos frente a un franco suizo fuerte desde hace muchos años. Esto data desde 1960. Suiza no votó por la Unión Europea y en ese momento, por ejemplo, la exportación a Europa era del 65% y 20 años después es del 45%. Suiza y las compañías suizas exportaron sus bienes principalmente a Asia del Este, India y China. Así que encontraron nuevos canales para vender sus productos. Se podría argumentar que el crecimiento de los mercados sigue siendo el mayor del mundo y, por lo tanto, las acciones y compañías suizas están posicionadas de forma correcta.

Luque: ¿Qué tipo de compañías o acciones estáis incorporando en su cartera?

Schibli: Por ahora dado al bajo crecimiento económico global, todavía está posicionada en lo que llamamos acciones growth. Estas son defensivas, pero también baratas. ¿Por qué estamos haciendo esto? Porque son seguras para este entorno. Los inversores, creemos que quieren tener acciones pero prefieren aquellas más seguras y estas acciones de crecimiento en las que estamos por ahora son las que lo hacen mejor en un entorno económico débil debido a un cierto factor de escasez. Cuando la economía esté tocando fondo en 2016 y 2017 estará claro que tenemos que movernos de este segmento growth hacia el valor, más hacia acciones cíclicas y este es el gran cambio hacia el que el producto y la renta variable suiza tiene que ir en los próximos uno o dos trimestres.

Luque: Perfecto, Paul. Muchas gracias por sus opiniones sobre el mercado de renta variable suizo. Muchas gracias.

Schibli: Muchas gracias. 

 

¿Cree que lo sabe todo sobre inversiones? Haga clic aquí para comprobarlo con nuestro test Morningstar Investing Mastermind.

Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

Confirmación audiencia


Nuestro sitio utiliza cookies y otras tecnologías para personalizar su experiencia y comprender cómo usan el sitio usted y otros visitantes. Ver 'Consentimiento de cookies' para más detalles.

  • Otros sitios web de Morningstar
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados.      Términos de Uso  y nuestra      Política de privacidad    Consentimiento de cookies