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Nuevos Morningstar Analyst Ratings Abril 2015

19 fondos disponibles a la venta en España han tenido un cambio en su Morningstar Analyst Rating en el mes de Marzo

  • Durante el último mes, destaca el upgrade que han tenido dos productos españoles, Belgravia Epsilon y Belgravia Beta. Estos vehículos clónicos contaban previamente con Bronze y pasan a tener Silver, reflejando que en nuestra opinión son de los mejores en su categoría de Mixtos Flexibles EUR. Su gestor Carlos Cerezo ha añadido valor a los partícipes en diferentes entornos de mercado y ofrece uno de los mejores binomios de rentabilidad-riesgo a largo plazo. La firma ha crecido en volumen en los últimos tiempos y está en mejor condición para aguantar los ciclos de mercado.

 

  • Por otro lado, el SLI Global Absol Ret Strat recupera su Analyst Rating Bronze tras un período bajo revisión. A pesar de haber sufrido varias salidas de profesionales senior entre 2012 y 2014, el equipo sigue contando con buenos recursos, el proceso no ha variado con dichas salidas, y la rentabilidad del fondo se ha mantenido consistente y en línea con sus objetivos. Asimismo, hemos iniciado cobertura del Natixis Souverains Euro con el rating Bronze; este producto de bonos gubernamentales en Euros se beneficia de un experimentado gestor en Olivier de Larouzière, que cuenta con el apoyo de una amplio equipo de 19 gestores dedicados a renta fija, nueve de los cuales se dedican a estrategias de tipos de interés.

 

  • La otra cara de la moneda son seis fondos que han sufrido bajadas de rating (Downgrades). En el caso de R Midcap Euro, Generali IS Euro Corporate Bonds y Generali IS Short Term Eur Corp Bonds la opinión Morningstar pasa a ser Negative, reflejando que nuestros analistas piensan que estos fondos lo harán peor que la media de sus competidores a largo plazo. En el caso de OYSTER European Corporate Bonds y EDM Valores Uno, nuestros analistas han perdido convicción y dejan de ser Medallistas Morningstar para recibir el Analyst Rating Neutral. Por último, seguimos teniendo una opinión positiva sobre el Newton Multi Asset Bal, pero bajamos el rating un peldaño hasta Bronze; el fondo era gestionado por Iain Stewart desde 2005, en Febrero de 2013 la firma nombró co-gestor a Matthew Brown y ahora Brown lo gestiona en solitario. Stewart sigue supervisando el posicionamiento macro del fondo, pero su menor involucración en el producto nos hace reducir nuestra convicción.

 

 

  • Por último, hemos puesto cinco fondos Under Review (bajo revisión), por las siguientes razones.

 

    • El gestor del AXA World Funds Framlington Europe ha dejado su cargo y ha sido reemplazo por Gilles Guibout, gestor del  AXA Valeurs Euro fund (rating Silver).
    • El equipo de análisis de Manning & Napier’s, firma que gestiona el GAM Star US All Cap Equity fund, ha sufrido cierta restructuración tras la salida de Jack Bauer y Brian Gambill, y ha pasado de contar con 14 analistas senior a cinco, luego evaluaremos el impacto de estos cambios.
    • Tristemente, Matthias Egger, gestor del Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid fund, falleció recientemente, y ha sido sustituido en su cargo por Patrick Huber, que había trabajado previamente en Lombard Odier gestionando renta variable Suiza.
    • Por su parte Gillian Kwek ha remplazado el 1 de Abril de 2015 a Dhananjay Phadnis como gestor del Fidelity Indonesia, tras pasar este último a gestionar mandatos regionales más amplios.
    • En último lugar, el Banco Madrid Ibérico Acciones FI ha pasado a estar bajo revisión por los eventos relacionados con la firma matriz, y monitorizaremos cómo se desarrollan los acontecimientos en un fondo que actualmente tiene suspendidos los reembolsos.

 

Si desea una explicación detallada sobre en qué consiste el Morningstar Analyst Rating, le dejo dos enlaces que pueden ser de su interés:

Artículo explicativo sobre los Morningstar Analyst Ratings

Video explicativo sobre los Morningstar Analyst Ratings

 

Para consultar la lista de todos los fondos con Morningstar Analyst Rating, pincheaquí.

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Sobre el Autor Javier Sáenz de Cenzano, CFA

Javier Sáenz de Cenzano, CFA  Director de Análisis de Fondos para Morningstar en España y en Italia