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Flujos actualizados de Bestinver, Fidelity Iberia y Santander Acciones Españolas

Repasamos lo ocurrido tras el tsunami en la industria de gestión de activos en España.

Como muchos de los lectores ya sabrán, en los últimos dos meses hemos visto una rotación significativa en los equipos de gestión de fondos de inversión muy relevantes para el mercado español.

Por un lado, en la segunda mitad de Septiembre García-Paramés anunció su salida de Bestinver Asset Management; tras este hecho, procedimos a poner bajo revisión (Under Review) la gama de fondos de la gestora que cubría Morningstar, que incluía fondos de renta variable domésticos, fondos de renta variable domiciliados en Luxembugo, y fondos mixtos. Tras reunirnos con Luis Rivera, Presidente de Bestinver, y con los gestores Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, publicamos el nuevo Morningstar Analyst Rating de estos fondos, que bajó en todos los casos de Gold a Neutral.

En el caso de Fidelity Iberia, con la salida de Firmino Morgado anunciada por Fidelity el 3 de Octubre de 2014, procedimos de la misma manera que tras la marcha de García Paramés, y pusimos bajo revisión (Under Review) los fondos Fidelity Iberia y Fidelity European Aggressive. Tras una completa revisión por parte de nuestro equipo de analistas, rebajamos el Analyst Rating del Fidelity Iberia de Silver a Neutral, mientras que reasignamos al Fidelity European Aggressive el rating Neutral que ya tenía anteriormente.

Por su parte, el Santander Acciones Españolas también tuvo un cambio significativo, con la salida de la firma de Iván Martín anunciada oficialmente el mismo día 3 de Octubre. De nuevo, tras un período bajo revisión Morningstar ha decidido bajar el Analyst Rating de dicho fondo de Bronze a Neutral. Relacionado con este evento, también en Octubre José María Díaz Vallejo dejó Aviva Gestión para unirse al nuevo proyecto de Martín, Magallanes Value Investors, y por tanto el fondo que gestionaba Aviva Espabolsa está en estos momentos bajó revisión por parte de Morningstar.

Por último, esta misma semana hemos publicado el nuevo rating del Mutuafondo España. Ricardo Cañete, que era Director de Renta Variable, dejó la firma a mediados de Octubre para unirse a Bestinver como encargado de Renta Variable Ibérica. Tras poner el fondo bajo revisión, los analistas Morningstar revisaron la opinión sobre este fondo, y esta misma semana publicamos que hemos reasignado a Mutuafondo España el rating Bronze que ya mantenía anteriormente.

En estos links pueden acceder a la opinión Morningstar sobre cada uno de estos fondos y por tanto a la justificación sobre el Analyst Rating asignado en cada caso (es necesario estar registrado en nuestra web, puede hacerlo de forma gratuita):

Bestinver Bolsa

Fidelity Iberia

Santander Acciones Españolas

Mutuafondo España

A continuación pueden ver los datos de salidas de dinero de los distintos fondos afectados por este pequeño tsunami en la industria de gestión de activos en España. De Bestinver estimamos que han salido ya en total más de 2.000 millones de Euros de los fondos de inversión y fondos de pensiones (sin tener en cuenta mandatos institucionales aparte del de Crèdit Andorrà, que sí recoge la tabla), mientras que en Fidelity Iberia han salido unos 378 millones, es decir un 25% del tamaño que tenía el fondo anteriormente. Por su parte, de Santander Acciones Españolas los inversores han retirado unos 142 millones de Euros, si bien parte de esto ha ido a parar al fondo cuasi-indexado de renta variable española de la casa, el Santander RV España Bolsa. Por último, en el Mutuafondo España no vimos salidas netas de dinero desde el anuncio de la marcha de Cañete sino que, por el contrario, el fondo ha tenido entradas netas durante este período.

 

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Sobre el Autor Javier Sáenz de Cenzano, CFA

Javier Sáenz de Cenzano, CFA  Director de Análisis de Fondos para Morningstar en España y en Italia